• 皇家88平台官网|皇家88平台登录|皇家88娱乐开户|皇家88平台注册|皇家88注册登陆 客服QQ:2720680017

News Content

四川天味食品信披疑云调查

Release date :2019-09-04 11:09:45


  四川天味食品集团股份有限公司(以下简称:天味食品)由于受原供应商金安生产毒牛油事件的影响,2015年再次暂缓IPO,2018年又重新启动了IPO申报,并成功通过发审委审核于今年4月16日在上海证券交易所A股上市交易。

  公开资料显示,天味食品是一家致力于川味复合调味料的研发、生产和销售川味复合调味料的生产企业。

  至今虽已登陆上交所交易数月,但仍有投资者质疑对其IPO期间披露的财务数据存在水电气数据异常、财务内控缺陷及吊销营业执照4年的客户还有购销业务等系列问题

  商标转让惹争议

  此前有中国经营报报道显示,成都市天味食品厂成立于 1993 年 5 月,由成都市金牛区人民政府财贸办公室组建,几经变更,由成都市金牛区商务局承继对天味食品厂的出资人权益。在1999 年下半年,商务局将 “仁人欢”、“好人家”、“大红袍”商标按14万元转让给新设的成都天味,但并没有履行相关评估、审批程序。值得注意的是,邓文曾担任食品厂的法人代表,该食品厂于1999年下半年停业,成都天味就成立于1999年6月。

  为了完善国有资产的手续,本该在1999年就进行评估的国有资产评估工作,在2010年12月16日才由北京六合正旭资产评估有限责任公司出具,且以 2001 年 6 月 30 日为评估基准日,以成本法为评估方法,对“仁人欢”、“好人家”及“大红袍”三个商标评估值为9.86万元,至此,成都市天味食品厂才正式在2010年12月注销。

  对于这三个商标是否属于国有资产?经过区商务局、区人民政府、市人民政府和四川省国资委的确认,都认为没有国有资产流失,但是,记者通过天眼查发现,成都市天味食品厂的公司性质显示为:全民所得制。

  但是业内人士分析,一般来说,商标资产评估一般是优先采用收益现值法,实在无法确定才选用重置成本法(而不是历史成本法)。在2010年对1999年转让的商标重新评估时,从2011年营业收入5.76亿元估计2010年时营业收入已高达4-5亿元左右,这三个商标的价值在市场上已有评估基础,评估值将是非常巨大的,没有理由再采用历史成本法。

  水电气数据反应异常

  招股说明书显示,调味品在2014年来增长大幅减速,行业销售额增长较小,2014-2017年全国销售收入分别为2649.06亿元、2870亿元、3064.10亿元,记者从网上公开资料找到2017年为3220亿元,复合增长6.7%;从发行人的财务报表来看,2014-2017年营业收入分别为8.95亿、8.68亿、9.84亿和10.66亿元,复合增长6%,公司收入增长水平仅为行业平均值。这一点,也可以从全国餐饮业增速情况表中得到印证,2014年以来除2015年异动外,增长基本也是这个水平。

1.jpg

2.jpg

2_副本.jpg

  但是,天味食品的营业利润,2014-2017年分别是1.62亿、1.4亿、2.03亿和2.02亿元,复合增长7.6%,高于收入的增长。

  其中,令人感到蹊跷的是,天味食品2015-2017年在产量连续上升的情况下,用水量、用电量和用气量却连续下降,使得每销量消耗的水电气连续下降,尤其在2017年用水电降幅16%、用电降幅9%、用水降幅8%以上。

  对此,天味食品解析是加成成本管控所致。业内人士认为,全方位的大幅降成本似乎并不科学,有虚构收入的嫌疑?

3.jpg

  天味食品的毛利率似乎也在表示发行人的利润的存在异常性,比如2015-2018年1-6月份,竟然比行业知名度影响力更高、经营规模更大的上市公司颐海国际每年的毛利率还要高,虽然招股书解析说其实剔除关联交易后的毛利率是低于他们的,但是仍在同行业中处于较高的毛利率水平,这让人难以信服。

4.jpg

  回款的内控制度存在缺陷

  实际上,除了对收入合理怀疑外,天味食品的回款内控也形成了收入确认的重大缺陷。

  招股说明书显示,天味食品客户回款是通过其《产品销售合同》指定的付款账户进行支付货款,但证监会反馈后的新一稿招股书披露,发现销售回款多种多样,有从对公账户回款的,有经营者账户回款的、配偶账户回款的、经营者父母账户回款的、经营者子女账户回款的、第三方账户回款的。